Maariskiä ja menetelmiä sen arviointiin

Laajentaminen suhteiden taloudellista tilaa edistää syntymistä riskit ovat ominaisia tämän liiketoiminnan ulkomailla. Sijoittajat ovat kiinnostuneita optimaalinen resurssien, tuntemattomassa markkinoilla voi epävakaat poliittinen järjestelmä, korruptio, oletusarvot ja muita haittavaikutuksia. Kaikki nämä tekijät liittyvät maariskiä.

määritelmä

Maariski - tämä on uhka taloudellisia menetyksiä toiminnan, jotka tavalla tai toisella liittyvät kansainvälistä toimintaa. Se määritetään ehdot maan kehitystä ja ulkopuolelle niiden vaikutuksia asiakkaisiin vastapuolet. Esimerkiksi rajoituksia toimintansa ulkomaan valuuttaa voi viivästyttää velvoitteiden. Tämä uhka koskee erityisesti niitä maita, joissa historiallisesti yllä vaihdettavuus kansallisen valuutan.

hierarkia

Maariskiä koostuu kahdesta osasta: kyky ja halu maksaa. Kun ensimmäinen liitetyn kaupallisen tappioita, ja toinen - poliittisen järjestelmän maassa. Taloudelliset kustannukset voivat olla sekä valtion tasolla (maksukyvyttömyysriskiä) sekä yritystasolla. Toisen, on selvää, että talouspolitiikassa valtio voi rajoittaa pääomien siirtämistä. Poliittisia ja maariskiä sisältyy mahdollisuus johtuvien tappioiden haitallisista ulkoisista tekijöistä sijoitusrahastoihin alueella.

Analyysimenetelmät

Jotta voitaisiin vähentää taloudellisia tappioita, eri tekniikoilla arvioimaan tilannetta maassa. Analyysi tehtiin välittömästi ennen sijoitusrahastoihin. Jos riski on korkea, niin hanke viivästyi, joko lisäarvon "bonus". Kuitenkin menetelmiä, joilla arvioidaan maariskeihin käytetty aiemmin ollut yhtä suurta epäkohta: ne kirkasti tiedot. Kuka on suosituin menetelmä on Delphi. Sen ydin piilee siinä, että ensimmäinen analyytikot kehittävät indikaattoreiden, ja sitten houkutella asiantuntijoita, jotka määrittävät paino kunkin tekijän tietyn maan. Huonona puolena tässä lähestymistavassa on subjektiivisesta arvioiden.

nykyaikaisia menetelmiä

Maa riski West analysoitiin menetelmällä pisteytyksen. Se on määrällinen vertailu tärkeimmät ominaisuudet eri maiden ja poistetaan tuloksena kiinteä indeksi, jossa otetaan huomioon kaikki nämä kriteerit sekä riveissä tilasta sijoituksensa houkuttelevuutta. Käytössä tällainen menetelmä on rakennettu Saksan BERI indeksiin. Sitä käytetään arvioitaessa investointiolosuhteita 45 maassa Yhteensä 15 kriteereihin eri ominaispaino. Kunkin indikaattorin on annettu luokitus 0 4. Mitä korkeampi pistemäärä, sitä suurempi potentiaali voittoa sijoittaja.

Fortune ja Economist analysoinut maariskien Itä- ja Keski-Euroopassa yksinkertaistetussa menettelyssä, jossa pääpaino on näkymiä markkinoiden uudistuksia. Tärkeyttä Tulosten määritellään sillä, että tehokas investointi pääoman riippuu intensiteetti uudistuksia maissa.

Arvopaperisijoittajille ovat myös käyttämällä erityistä luottoluokitusten perusteella, joka valitsee optimaalisen objekti investointeihin. Pohjalta kehittämä menetelmä lehden Euroopassa kaksi kertaa vuodessa, arvioi luotettavuutta maailman.

tekijät

Luominen suotuisa investointiympäristö on tärkeä edellytys talouskasvulle. Aktiivinen pääomavirrat (esimerkiksi Venäjä) haittaavat tekijät, kuten:

1. Puute vakaat oikeudelliset puitteet.
2. Kasvu sosiaalisia jännitteitä , koska jatkuva lisääntyminen materiaalin väestön tilanteen.
3. Separatistien tunteita, jotka tapahtuvat joillakin alueilla Venäjällä.
4. Korruptio joillakin alueilla.
5. Heikko infrastruktuuri - etenkin liikenne, viestintä, tietoliikenne, hotellipalvelut.

tyypit

Maa ja alueelliset riskejä ovat uhkia, kuten:

1. laiminlyönti tunnistaa velkaa tai sen huollossa.

2. tarkistaminen takaisinmaksuedellytykset: lainanantaja saa vähemmän rahaa, koska lainanottaja on onnistunut vähentämään hinnat. Jos sopimukseen velan jälleenrahoituksen alunperin kompensoi seuraamuksia, seuraukset sijoittajan ovat samat kuin tapauksessa maksamatta jättämistä.

3. Jos kyseessä on velan uudelleenjärjestelystä on kaksi mahdollista skenaariota:

• koko maksamisen siitä lainapääoman kaventuvan osan velasta kirjataan pois;
• jos lainanottaja hakee viivästyminen maksujen määrä ei muutu.

4. maksujen keskeyttäminen teknisistä syistä luonteeltaan tilapäistä. Velkojalla pitäisi olla selvää, että lainanottaja täyttää velvoitteensa. Korko on tässä tapauksessa sama.

5. valuuttarajoitukset, kun maa ei ole valuutta, asettaa rajoja Varainsiirtojen ulkomaille. Valtion tasolla, tämä uhka muuttuu epäonnistumisen riskiä velanhoidon.

arviointi

Maa riskipreemio määräytyy tuotto obligaatioiden yhden maan ja muihin velkasitoumuksiin samaan voimassaoloaika. Mitä Venäjällä, voimakasta laskuaan vuonna 1998. Sitten riski kasvoi nopeammin palkkion sille. Eli sijoittajat eivät ole ainoastaan ollut luotettavaa tietoa, mutta markkinat keskittyivät luokitukset maailman virastot, joka jäi muutoksia talouden ja poliittiset tekijät. Ensimmäinen kriisi tapahtui muutamaa päivää ennen oletuksena vuonna 1998, ja heti sen jälkeen.

maariski taso vaikuttaa voimakkaasti pankit, joiden toiminta liittyy suoraan ulkomaisten taloussuhteiden. Sellaisissa uhka vaikuttavat useat tekijät. Kaikki ne on otettava huomioon, kun analysoidaan tilannetta tietyllä alueella.

Venäjän maariski

Moody'sin Investor Service alensi Venäjän federaation spekulatiiviseen. Jos Standard & Poor'sin ja Fitchin arvioida valmiutta maksaa pois velkojaan, MIS pitää täydellisyyden maksujen viivästyessä mainoksen. Asiantuntijat uskovat, että maanpäällinen kielteinen arvio poliittisista syistä. Mukaan viraston ennusteiden ulosvirtaus pääoman kuluvana vuonna on määrältään 272 miljardia dollaria, BKT laskee 8,5%, ja inflaatio kiihtyi 15%. Mutta valtiovarainministeriö väittävät venäläisen turvallisesti koki voimakkaita iskuja - 50 prosentin öljyn hinnan lasku. Ja koska maariski virastojen suuresti liioiteltuja. Kertyneet valuuttavaranto, jotka ovat korkeampia kuin valtionvelkaa. Lisäksi siellä on vaihtotaseen ylijäämää. Nämä hyödyt virasto ei pitänyt. Mutta pisteet asetettiin perustuu siihen, että Venäjä voi saada uusia pakotteita, koska arvaamaton tapahtumien kehitystä Ukrainassa.

tehosteet

Arviointiin maariski, toisaalta riittävä. Ulkoinen pääomamarkkinoilla Venäjän on todella suljettu. downgrade vaikuttaa lainaamisen kustannuksia maan. Se on lähes kivuton. Mutta asiantuntijat pelkäävät, että tällainen maailmanlaajuinen luokituslaitos pakottaisi varoja nollata investointejaan Venäjälle. Ja vaikka vakauttaa tilanne ei todennäköisesti nopeasti takaisin pääomaa maahan. Toinen uhka on se, että lainanantajat vaatia ennenaikaisesta lunastamisesta eurolainojen. downgrade johtui markkinoiden muodossa lyhytaikaisten ja alhainen hypätä dollarin merkki 64 ruplaa.

Pankkisektori kärsi

Downgrade heikentänyt Moskovan investoinnin houkuttelevuutta Pietarin ja 13 alueella. Suvereeni luokitus pääoman ja Leningradin alueella oli tasolla "Ba1". Tämä on korkeampi kuin Baškirian Tatarstanin Samarassa, Nizni Novgorodissa, Belgorod ja muilla alueilla. Näkymät ovat edelleen negatiiviset näille alueille. Lisäksi Venäjän maariski vaikutuksia luottolaitosten. Miehistön pitkäaikaisten talletusten Sberbankin ja VTB ruplissa alennettu "Baa3" ja "Ba1", ja ulkomaan valuutassa - ja "Ba1" ja "Ba2" on ennustettu olevan kielteisiä muutoksia. Sama tilanne on havaittu "Alfa-Bank", "Gazprombankin" ja "Rosselhozbank".

johtopäätös

Maariski muodostetaan pohjalta useita ulkoisia ja sisäisiä tekijöitä, jotka vaikuttavat vetovoima valtion ja investointeja. Tällaiset uhat ovat tyypillisiä alueita, joissa on rajoituksia valuutan vaihdettavuus. Näissä maissa on aina valuutta, ja siirtää riski täydellisestä epäonnistumisesta velan takaisinmaksun. Siksi ennen panostusta tarpeen tehdä perusteellinen analyysi ulkoiset ja sisäiset tekijät. Global luokituslaitokset vuosittain julkaisevat arvionsa investointien houkuttelevuutta maan.